一、新股網上申購改革

1.本次IPO的業務變動是什么?

2.新股網上發行業務流程對比

二、新股網上申購流程

1.什么是網上新股市值申購？

投資者滬、深兩個市場，單個市場非限售普通A股持有市值T-2日前20個交易日，日均不低于1萬元才能參與申購（深市參與申購的賬戶T-2日前20個交易日內至少有一天持有1股符合條件的股票），申購數量不能超過主承銷商規定的申購上限，且不得超過持有市值對應的可申購額度。

2.什么是取消預繳款制度？

投資者當日申購新股，不需要賬戶里有足額資金，待中簽后才需要兌付。

3.什么是投資者約束機制

投資者連續12 個月內累計出現3 次中簽但未足額繳款的情形時，自證券公司最近一次申報其放棄認購的次日起6 個月（按180 個自然日計算，含次日）內不得參與網上新股申購。中國結算公司根據證券公司申報的投資者放棄認購數據，形成不得參與網上新股申購的投資者名單，并且保留數據。

*：1、網上新股申購只能用一個證券賬戶。

2、 同一只新股，發生多筆申購委托，以第一筆委托為準，其他委托無效

3、 新股一經申購，不得撤單。

4、 申購創業板新股（300開頭）需要開通創業板權限。

5、 兩融賬戶規則：信用賬戶只可使用自有資金，通過“擔保證券買入”菜單進行申購新股，但不能和普通賬戶同時申購。

6、 申購上海新股，申購時應輸入“732”開頭的申購代碼，深圳新股申購代碼同股票代碼。

滬市舉例：

T日滬市有新股A發行，發行價為20元，網上發行總量為1000萬股，假設T-2日前20個交易日您滬市普通賬戶和信用賬戶平均每日各持有1萬元非限售普通股票市值，那么T日您可以申購的股數為：

（1萬+1萬）/5000×500=2000股

這種情況下，T日您可以通過滬市普通賬戶（或信用賬戶）申報一筆申購數量為2000股的申購委托，不再需要當日存有足額資金進行申購。

T-2日前20個交易日（含T-2日）日均持有不少于1萬元市值的股票

T-1日可以做任何買賣操作

T日（申購日）交易時間申購，申購委托成功提交后不可撤單（T日終可查配號）

T+1日搖號、收市后發布中簽數據（T+1日終清算后可查是否中簽）

T+2日中簽股份進行繳款。（T+2日16:00之前完成操作）

T+3日證券公司申報放棄認購。

等待新股上市

1.假設2015年10月28日（T日，申購日），滬深兩市一共有4只新股通過網上發行，詳細信息如下：

老張是一位已開立上海、深圳A股賬戶的資深股民，同時也是一位參與融資融券的客戶，如果老張想要參與上海、深圳的新股網上申購應該怎么操作呢？

情況1：2015年10月28日，老張想申購上海的甲股票，從10月26日往前的20個交易日（含1月6日）內，上海A股賬戶和信用賬戶的股票日均市值為15萬，深圳普通賬戶日均持有股票市值10萬，深圳信用賬戶日均持有股票市值15萬，老張最多可以申購多少股甲新股呢？

答：老張10月26日（T-2日）的符合申購條件上海股票日均市值總計為15萬，則老張股票市值對應的可申購的股票數為（15萬/1萬）×1000股=1.5萬股；由于新制度不需要賬戶里有足額資金，待中簽后才需要兌付，所以10月28日老張可以通過上海A股賬戶最多申購1萬股甲新股。

情況2：條件與情況1相同，老張最多可以申購多少股乙新股呢？

答：老張10月26日（T-2日）符合申購條件的上海股票日均市值總計為15萬，則老張股票市值對應的可申購的股票數為（15萬/1萬）×1000股=1.5萬股；10月28日老張可以通過上海A股賬戶最多申購1.5萬股乙新股。

情況3：條件與情況1相同，老張最多可以申購多少股丙新股呢？

答：老張10月26日（T-2日）的深圳股票日均市值為（10萬+15萬）=25萬，則老張股票市值對應的可申購的股票數為（25萬/5000）×500股=2.5萬股；老張在10月28日最多可以通過深圳A股賬戶或者深圳信用賬戶申購2.5萬股甲新股。

情況4：條件與情況1相同，老張最多可以申購多少股丁新股呢？

答：老張10月26日（T-2日）的深圳股票日均市值為（10萬+15萬）=25萬，則老張股票市值對應的可申購的股票數為（25萬/5000）×500股=2.5萬股；由于老張可申購額度2.5萬股且大于該股票的網上申購上限2萬股；所以當前的情形，兩者取最小值，老張可以通過深圳A股賬戶或者深圳信用賬戶最多申購2萬股丁新股。

2.投資者A放棄申購時間表：

情況1：投資者A在2014.08.11、2014.09.01、2014.11.21分別在上海市場申報了三次放棄，那么投資者A將從何時被納入禁止申購名單？

答：投資者將在2014.11.22起，180自然日被禁止申購新股直到2015.05.20.

情況2：投資者A在2014.08.11、2014.09.01、2014.11.21分別申報了三次放棄，那么投資者A是否可以申購深圳的新股？

答：滬深兩市并不合并計算投資者放棄申報認購次數，投資者A在滿足市值的條件下可以繼續申購深圳新股。

情況3：投資者A在2014.08.11、2014.09.01、2014.11.21已經申報了三次放棄，并且被禁止180日申購，那么投資者A在2015.08.12再次放棄申購，是否會被納入禁止申購名單？

答：投資者A將在2015.08.13日起再次被納入禁止申購名單，因為投資者A在連續12個月內已經滿足了三次放棄申購，中國結算公司會累計投資者放棄申購次數，不會因投資者進入過“黑名單”而清除放棄申購數據。

1.      本次修改的主要內容是什么？

答：本次修改的主要內容包括：

一是取消新股申購預繳款。投資者申購日（T 日）進行申購時無需繳納申購款，T+2 日中簽后，投資者根據中簽結果繳納認購款。

二是落實網上投資者申購約束機制。投資者連續 12 個月內累計出現 3 次中簽但未足額繳款的情形時，將被列入限制申購名單，自結算參與人（證券公司及托管人等，下同）最近一次申報其放棄認購的次日起 6 個月（按 180 個自然日計算，含次日）內不得參與網上新股申購。

三是投資者自主表達申購意向。證券公司不接受投資者全權委托代其進行新股申購。

四是剩余新股由主承銷商包銷或按其他方式處理。中簽后認購資金不足的，相應的中簽新股由主承銷商負責包銷或根據發行人和主承銷商事先確定并披露的其他方式處理。

五是公開發行股票數量在 2000 萬股（含）以下且無老股轉讓計劃的，全部向網上投資者定價發行，不進行網下詢價和配售。

2.      調整后網上新股發行的具體流程？

答：流程如下：

（1）T 日，投資者根據可申購額度進行新股申購；當日配號，并發送配號結果數據。

（2）T+1 日，主承銷商公布中簽率，搖號抽簽，形成中簽結果。

（3）T+2 日，主承銷商公布中簽結果，投資者查詢中簽結果；日終，中簽的投資者應確保其資金賬戶有足額的新股認購資金。

（4）T+3 日 15:00 前，證券公司向中國結算申報投資者放棄認購數據；16:00，中國結算對證券公司進行認購資金交收處理，將認購資金劃入主承銷商資金交收賬戶。

（5）T+4 日，主承銷商將認購資金扣除承銷費用后劃給發行人，公布發行結果。

3.      本次修改在市值計算規則方面是否有變化？

答：與之前保持一致，無變化。

4.      投資者在新股申購過程中有何種權利和義務？中簽后新股認購資金不足，如何處理？

答：新股申購環節，投資者有根據其持有市值數據在可申購額度范圍內自主進行新股申購的權利。而一旦中簽進入認購環節，投資者有按照中簽結果足額繳納認購資金、履行資金交收的義務。

投資者中簽后在 T+2 日日終認購資金不足的，不足部分將視為放棄認購，放棄認購的新股將不登記至投資者證券賬戶。如投資者連續 12 個月內累計出現 3 次中簽但未足額繳款的情形時，將被列入限制申購名單，自結算參與人最近一次申報其放棄認購的次日起 6 個月（按 180 個自然日計算，含次日）內不得參與網上新股申購。

5.      T+2日哪些資金可以用于新股申購繳款？

答：對于使用滬深A股賬戶申購的，T+2日當日賣出證券所得可用資金、銀證轉賬轉入資金以及我司現金管家的可用份額均可用作新股申購繳款資金；對于通過滬深信用證券賬戶申購的，以客戶信用賬戶可用資金為準。

6.      T+2日準備繳款資金的最晚時點？

答：對于使用賣出證券所得可用資金，只要在T+2日收盤前成功賣出即可；對于通過銀證轉賬轉入的資金，應在各存管銀行最晚轉賬時點前轉入，不同銀行時間有差異，詳見我司網站或咨詢開戶營業部或客服熱線；對于使用我司現金管家份額的，只需確保當日現金管家可用份額足額即可。

7.      中簽后若 T+2 日日終有足額的新股認購資金，是否可以申報放棄認購？

答：不可以。已中簽的投資者不可以依據個人意愿隨意放棄認購新股，必須按照中簽結果履行交收義務。我司將根據中國結算要求在T+2日對中簽投資者資金賬戶內的新股繳款資金進行凍結，并根據凍結結果進行放棄認購數據的申報。

8.      中簽后部分放棄中簽股份，是否納入到放棄認購次數統計？

答：投部分放棄中簽股份也屬于“未足額繳款”的情形，將納入“不允許參與新股申購”放棄認購次數的統計。

9.      關于“投資者連續 12 個月內累計出現 3 次中簽但未足額繳款的情形時，自結算參與人最近一次申報其放棄認購的次日起 6 個月（按 180 個自然日計算，含次日）內不得參與網上新股申購”的規定，如何理解？

答：放棄認購情形以投資者為單位進行判斷，即投資者持有多個證券賬戶的，其使用名下任何一個證券賬戶參與新股申購并發生放棄認購情形的，均納入該投資者放棄認購次數，確認多個證券賬戶為同一投資者持有的原則為證券賬戶注冊資料中的“賬戶持有人名稱”、“有效身份證明文件號碼”均相同；“連續 12 個月”是指任意連續的 12 個月，滾動計算；放棄認購次數按照投資者實際放棄認購的新股只數計算。

例如：由于投資者 A 在 2014 年 11 月 19 日日終資金賬戶無足額資金，其當日應繳款的三只新股認購資金均不足，證券公司在2014年11月20日為其申報三次放棄認購。該投資者從次日（2014 年 11 月 21 日）起進入限制申購名單并持續 180 個自然日至 2015 年 5 月 19 日。直至 2015 年 月 20 日起，該投資者方可正常進行新股申購。

在 2015 年 5 月 20 日至 2015 年 11 月 19 日期間，一旦該投資者再次發生放棄認購，如 2015 年 8 月 12 日證券公司為其申報了一次放棄認購，則由于其在連續 12 個月內有 4 次放棄認購，從 2015 年 8 月 13 日起該投資者將再次進入限制申購名單并持續 180 個自然日。

10.    投資者通過什么渠道可以查詢自己放棄認購的明細數據和是否進入“不得參與網上新股申購的投資者名單”?

答：考慮到放棄認購列入黑名單相關信息涉及投資者的信用記錄，滬深交易所及中國結算暫未考慮向市場推送投資者相關信息，暫無公開渠道可以查詢。下一步，隨著業務開展，交易所及中國結算將根據市場反映情況和具體需求進一步研究確定此項問題的處理方式

新股申購常見問題

1、配售權益的市值計算方式具體是怎樣的？

答：主要包括以下方面內容：

（1）投資者持有的市值以投資者為單位，按其T-2日前20個交易日（含T-2日）的日均持有市值計算。

（2）投資者持有多個證券賬戶的，多個證券賬戶的市值合并計算。

（3）投資者相關證券賬戶每日市值按其當日證券賬戶中納入市值計算范圍的股份數量與相應收盤價的乘積計算。

2、同一投資者多個證券賬戶按何種規則合并計算市值？

答：在計算出各證券賬戶T-2日前20個交易日（含T-2日）的日均市值后，按照T-2日證券賬戶注冊資料中的“賬戶持有人名稱”、“有效身份證明文件號碼”均相同的原則合并計算投資者20日日均持有市值。

3、投資者相關證券賬戶單日市值計算規則是否發生變化？

答：未發生變化，仍然按當日證券賬戶中納入市值計算范圍的股份數量與相應收盤價的乘積計算。

4、投資者證券賬戶開戶時間不足20個交易日的，可否參與新股網上申購？持有市值如何計算？

答：投資者證券賬戶開戶時間不足20個交易日的，可以參與申購，其持有市值同樣按20個交易日計算日均市值。例如，T-2日某投資者證券賬戶開戶10個交易日，持有市值=∑10個交易日的市值÷20。

4、為什么我的申購額度為10000股，而系統只給我申購5000股？

答：申購額度上限除了受自己的股票市值的影響外，還會受每個發行股票的個人最高額度限制（交易所規定的統一限額標準），例如本次發行的新股中每人最高只配5000股，因此就算你個人額度是10000股，你也只能申購5000股。兩個額度限制，以最低額度為原則。

5、股票在T-2天之前停牌的怎么算巿值？T-2天算巿值后的股票，T-1天可以賣出嗎？

答：投資者的持股市值以T-2日日終的市值來確定，如果持有的股票在此前已經停牌了，則以停牌前最后一個交易日的收盤價為據計算該股票的市值。T-1日可以賣出，市值計算的時間是一個時點，只要在T-2日日終這個時點上持有足額的非限售普通股就可以。

6、如果賬戶持有深市融券1萬市值，融資3萬市值，請問按1萬市值還是按3萬市值配售？

答：如果該賬戶規定且融資3萬成功買入的是符合規定的股票，這3萬市值就可以納入市值計算。同樣的，如果已成功融券賣出1萬股票，這1萬的市值就不能納入市值計算。因此是按照3萬市值配售。

7、客戶賬戶已做過股票質押式回購的股票還會計算可申購額度么？

答：股票質押式回購業務的標的證券沒有發生過戶，即客戶的股票仍然登記在客戶的證券賬戶中，故仍然計入客戶的可申購市值。

8、深圳三板的股票計入新股可申購額度的計算市值么？

答：深圳新股申購的市值計算范圍為主板、中小板、創業板，三板不計入可申購市值，老三板、新三板都不算市值。

9、我只持有上海市場非限售A股股份且市值超過10000元，可以參與深圳市場的首次公開發行股票網上資金申購業務嗎？

答：滬深兩市的市值不能合并計算，申購深市新股只能用深圳市場的市值。但是，市值可以重復使用，比如說，同一天有多只新股發行的，投資者可以用已確定的市值參與多只新股的申購。

10、我的深圳證券賬戶登記在兩家券商，T-2日，在一家券商該證券賬戶有市值，另外一家券商該證券賬戶沒有市值，T日我可以在沒有市值的那家證券公司通過該賬戶做新股申購么？

答：根據深交所的業務規則，投資者只要在T-2日前20個交易日內至少有一天持有1股符合條件的股票，那么投資者就在該家券商使用該深圳賬戶就可進行新股申購。所以在深圳市場T-2日當天無市值并不影響新股申購。

11、我是融資融券客戶，T-2日前20個交易日內深圳信用賬戶持有過市值，深圳普通證券賬戶沒有市值，T日我可以通過沒有市值的深圳普通賬戶做新股申購么？

答：不可以。根據深交所的業務規則，投資者需要在T-2日前20個交易日內至少有一天持有1股符合條件的股票，那么無市值的深圳普通賬戶就不能進行新股申購。

12、如何判斷投資者放棄認購？

放棄認購情形以投資者為單位進行判斷，即投資者持有多個證券賬戶的，其使用名下任何一個證券賬戶參與新股申購并發生放棄認購情形的，均納入該投資者放棄認購次數，不合格、注銷證券賬戶所發生過的放棄認購情形也納入統計次數。

13、客戶是否可以查詢到滬深黑名單客戶信息？

目前滬深兩市都不會報送禁止申購黑名單給證券公司，同時，中國結算公司也不支持投資者與證券公司查詢黑名單信息，如有任何疑問，可咨詢中國結算客服中心：4008-058-058

14、部分申購成功是否屬于放棄？

答：新規則下任何中簽但未全額繳款的行為都屬于放棄認購，如果投資者中簽三只股票都未能足額繳款，則視為放棄三次。

15、滬深黑名單是否合并計算？

 答：滬深兩市分開計算投資者違約次數，投資者在某一市場申報三次放棄，只會被一個是

16、我可以通過什么途徑查詢到我的市值可申購數量？

答：下載安裝最新電腦版交易軟件，登陸后可通過【查詢】--【查詢配售權益】。

手機東海通交易軟件，登陸后可通過【更多】--【新股申購】--【查詢配售權益】。

電話委托，【95531/4008888588】--【1證券業務】--【驗證賬戶后】—【5交易查詢】--【6配號查詢】--【1配售權益】。

T日您通過該菜單查詢到的數量即為您T日申購新股的可申購數量。

五、新股業務相關網址

新股日歷查詢：

http://dhzx.longone.com.cn/info-product/static_html/stkshareipomain/stkshareipomain.htm

深交所IPO信息查詢專區：

http://www.cninfo.com.cn/eipo/answers.jsp

上交所IPO業務規則及通知：

http://www.sse.com.cn/marketservices/listing/rules/